赵建:美国已经“加息
”,新一轮金融海啸的轮廓越来越清晰

美国金融市场出现“市场自己加息”的罕见状况 ，且种种信号表明新一轮金融海啸轮廓渐清晰
，新兴国家处于危机边缘，美国内部也受影响 ，这是发达金融国家主导的金融潮汐变化的结果。具体分析如下：美国金融市场新状况 当前美国金融市场出现美联储继续宽松，但市场自己加息的罕见状况 。

此次金融海啸与以往不同之处主要体现在被动管理策略成为影响市场的新核心因素
，其引发的风险共振、交易策略同质化 、正反馈机制下的极端波动，以及叠加疫情
、政策转向等宏观冲击 ，共同导致市场崩溃模式发生质变
。

新冠疫情及后疫情时代一些思考

〖壹〗、新冠疫情及后疫情时代带来了全球经济 、政策及社会层面的深刻变革与思考
，中国通过货币政策、财政政策
、平台经济三张王牌应对经济冲击，并依托中产阶级优势推动后疫情时代发展。疫情对全球经济的冲击供应链断裂与实体经济受损：新冠疫情导致全球停摆 ，订单取消、供应链断裂
，直接动摇了实体经济的根基 。

〖贰〗 、后疫情时代，指的是在新冠疫情得到一定控制 ，但病毒并未完全消失
，社会生活逐步恢复正常，人们开始适应与疫情共存的新阶段。这一阶段 ，既带来了前所未有的挑战
，也孕育着新的机遇与变革
。

〖叁〗
、书籍概况与阅读体验《后疫情时代——大重构》由克劳斯·施瓦布和蒂埃里·马勒雷撰写，中信出版社2020年出版。全书以新冠疫情为背景 ，从宏观、微观及个人层面分析其影响，构建了系统性思考框架 。

〖肆〗 、在后疫情时代
，对于核酸
、扫码、居家隔离等要求，我们要积极响应 ，抓好落实
，而不是对抗与牢骚
。这些措施是为了全社会的安全与自身安全，是共同抗击疫情 、推动社会发展的重要举措。我们要以大局为重 ，自觉遵守相关规定
，积极配合政府和社区的工作 。

〖伍〗
、通过科学防护（如接种疫苗、戴口罩）降低感染风险，是后疫情时代的基本生存智慧
。互帮互助与人文关怀：疫情加剧了社会压力 ，但危机也催生了团结的需求。个人在奋斗改善生活的同时
，应关注他人困境，通过互助传递温暖 。这种关怀不仅能缓解社会矛盾 ，也是对“美好生活 ”的深层诠释
。

全球金融的三重转折:从美联储权力博弈到欧洲债务困局,再到美国楼市危机...

全球金融正面临制度 、财政
、资产三重转折
，核心矛盾分别为美联储独立性动摇、欧洲债务风险加剧 、美国楼市泡沫破裂，三者叠加可能引发系统性金融风暴。

美联储暂停降息背后是一场超越经济周期的全球金融权力博弈 ，其核心在于通过货币政策工具实现美元体系战略升级、债务危机转移及数字货币时代布局，最终重构21世纪世界秩序 。

美联储与美国总统的货币权力博弈持续百年
，特朗普关税政策加剧美债危机，2025年成为关键转折点
。

国内层面：银行通过资本分配影响产业政策
、区域发展 ，甚至社会公平。例如
，美联储的货币政策调整（如加息/降息）直接关联选举周期、贫富差距等政治议题 。世界层面：美元霸权与全球金融体系使美国银行成为维护国家利益的“软实力”工具。通过SWIFT系统制裁 、长臂管辖等手段，银行可绕过传统军事冲突 ，实现政治目标
。

美元的超发与金融的“海啸”和通胀的爆发

美元超发
，全世界深恐引发美国的通胀，形成再一次金融危机。但是 ，大家看到的是：美元超发到现在
，并没有引起美国及世界的通胀 。为什么？美元超发的结果，必然会引发购买力的加大 ，最终导致物价的上行
，推动通胀
。但是，仅就近来而言 ，全世界经济低萎，对美元的极大需求
，稀释了美元的超发。

全球金融风暴引发的“美元海啸 ”，越过中国金融防线 ，使得中国成为美元主要的“泄洪区
” 。这导致全球美元进入中国引发的人民币基础货币被动投放
，通货膨胀随之而来
。人民币基础货币被动投放产生的通货膨胀表现为货币超发，实质上是世界美元资本稀释人民币购买力 ，转移中国储蓄财富。

若美国一次性“印钞”28万亿美元偿还债务
，将引发美元信用崩溃
、全球金融市场动荡、恶性通胀 、世界贸易体系瓦解及美国自身经济反噬等连锁灾难性后果 。具体分析如下：美元信用体系崩塌，全球“去美元化 ”加速美元变废纸：28万亿美元的超额货币供应将彻底摧毁美元的信用基础
。

在RMB世界化背景下 ，抵御美元输入性通胀需从美元的运作机制
、历史体系及商品货币关系入手
，通过提升资产定价、减少美元输入 、推动人民币世界化等措施构建防御体系。

首先，自然灾害多发 ，这些自然灾害引发食品供应紧张
，导致物价上涨进而引起通货膨胀 。第二，由于2007年前中国经济一直过热
、流动性过剩 ，由于美国华尔街金融海啸后中国实施的经济刺激政策，货币量发行太多
，理论上超过GDP两倍，市场流动的货币偏大 ，当货币供应偏多的时候物价自然要上涨
。

赵建:金融海啸已经到来——这一次有哪些不一样

〖壹〗、全球市场：美联储可能通过美元铸币税将风险转嫁至其他国家
，但全球协同性下降（如各国央行政策分化）可能削弱这一传导机制。图6 桥水基金一直布局空头头寸总结：此次金融海啸的核心差异在于，被动管理策略通过风险板结化 、交易同质化
、正反馈机制 ，彻底改变了市场崩溃的逻辑 。

〖贰〗、复苏动力不同次贷危机前三轮复苏：主要依靠深度改革。

〖叁〗 、贫富差距拉大：处于金字塔顶端的“华尔街之狼
”们会继续赚得盆满钵满
，每一次金融海啸之后，富国与穷国的差距会进一步拉开 ，为世界更加激烈的动荡埋下伏笔
。

〖肆〗、赵建认为疯狂的泡沫是金融危机的上半场
，这一观点是正确的，疯狂的泡沫本身就是危机的一部分 ，泡沫是危机的缘起阶段
，没有泡沫就不会有严重的经济金融危机。具体阐述如下：疯狂泡沫阶段是金融投资的“傻瓜操作时间”：在金融市场繁荣
、全球风险资产大牛市的背景下，赚钱策略变得简单 ，即加杠杆做多β 。